Fx Options Calendar Spread

FX estructuras de la opción: La extensión de la llamada, poner extendido, straddle, estrangular En mi último artículo introdujimos opciones de vainilla. Tienen algunas características agradables como la limitación de pérdidas para el comprador. Sin embargo, la opción pura puede ser costoso en comparación con su punto de vista del mercado o puede encontrar que desea expresar una vista que es menos unidimensional. Por lo tanto, las opciones suelen combinarse en estrategias que cumplen con los requisitos. En este artículo presentamos algunas de las estrategias de opciones más comunes. Antes de describir las estrategias mencionamos alguna jerga de opciones que ayuda a describir las estrategias: Se dice que una opción está en el dinero (ITM) si la opción tendría un valor si fuera a ejercer inmediatamente. Para una opción de compra esto significa que el punto está por encima de la huelga, mientras que para una opción de venta esto significa que el punto está por debajo de la huelga. Asimismo, se dice que la opción es at-the-money (ATM) si spot y strike son iguales, y finalmente se dice que la opción es out-the-money (OTM), si el valor de ejercicio inmediato es cero. Las estrategias consistirán en dos o más posiciones en diferentes huelgas. Cada opción de la vainilla individual que compone esta estrategia se refiere generalmente como una pierna. Las siguientes estrategias son algunas de las estrategias de opciones estándar que se pueden utilizar. Por supuesto que hay muchos otros. Los parámetros de la estrategia suelen ser ajustados para satisfacer las necesidades individuales. Difusión de llamadas: en lugar de simplemente comprar una opción de compra cuando usted es alcista puede ayudar a financiar la compra mediante la venta de otra opción de compra con la misma madurez, pero con una huelga más alta (de ahí más OTM). El beneficio es menor costo y, por tanto, menor desventaja y spot tiene que moverse menos para que el comercio se convierta en rentable. Por otra parte, la ganancia potencial es limitada. Véase la figura 1. Poner propagación: Es el mismo concepto que la propagación de la llamada. Usted compra una opción de venta y para bajar el precio, vender una opción de venta - en este caso, con una huelga inferior. La dinámica es la misma pero en el lado negativo. Véase la figura 1. Obsérvese que tanto los spreads de llamada como los spreads de put son estrategias direccionales, es decir, el valor de la posición estará vinculado a la dirección en la que sigue el spot (en el caso de un spread de llamada: Posición, cuanto menor sea el punto, menor será el valor de la posición). Figura 1. Call Spread y Put Spread Straddle: Un straddle está comprando una opción de put y una llamada con la misma huelga (normalmente cerca de ATM). La estrategia se utiliza si se espera que el lugar se mueva, pero no está seguro de qué dirección: el valor de la posición aumentará con el punto de subir o punto de bajar (como tal, esto no es realmente una estrategia direccional). Sin embargo, el valor de la posición disminuirá si el punto permanece estático, con la mayor pérdida ocurriendo si el punto es igual que la huelga en la madurez. Vea la Figura 2. Strangle: Los Strangles usan los mismos conceptos que Straddles pero con la huelga de la pierna puesta diferente de la pierna de la llamada. Tanto el put como el call call normalmente se colocan fuera del dinero. El beneficio comparado con el straddle es un precio más bajo sin embargo el precio al contado tendrá que moverse más para que el comercio llegue a ser rentable. Vea la Figura 2. Figura 2. Straddle y Strangle Riesgo Reversal: Esta es la combinación de una larga llamada fuera del dinero y un corto out-the-money put. La posición por lo general tiene bajo costo inicial y no pierde dinero, siempre y cuando el lugar se mantiene por encima de la huelga puesto, sin embargo, el comercio es fuertemente direccional y tiene una pérdida ilimitada. Vea la Figura 4. La estrategia puede ser invertida por lo que es larga la pierna puesta y corta la pierna de la llamada. Seagull: La estrategia de la gaviota es similar a la reversión del riesgo pero con un comprado puesto más lejos-el-dinero que asegura así un casquillo en el riesgo de la desventaja. Véase la figura 3. Al igual que con la inversión de riesgo, las posiciones se pueden invertir en caso de que la protección en la gaviota se obtiene mediante la compra de una opción de compra en lugar de un put. Tenga en cuenta que hay tres etapas en esta estrategia (es decir, la estrategia se compone de tres opciones diferentes). Figura 3: Inversión del riesgo y mariposa de la gaviota: La combinación de vender un straddle y de comprar un estrangulamiento. Esta estrategia se utiliza para beneficiarse de los mercados aburridos donde el punto no se mueve. El estrangulamiento largo asegura que el riesgo a la baja es limitado. Esta estrategia combina algunas de las mejores cosas de las opciones que no pueden lograrse mediante el comercio al contado simple, es decir, limitar la desventaja y la posibilidad de aprovechar cuando el punto no se mueve. Vea la figura 4. Cóndor: El mismo concepto que la mariposa, pero hecho vendiendo un estrangulador en vez de un straddle. Las huelgas del estrangulamiento vendido están dentro de la banda del estrangulamiento comprado. Esta estrategia también puede ser visto como la venta de un puesto y una llamada de difusión con huelgas todos los que están fuera del dinero. El beneficio en comparación con la mariposa es un rango más largo que paga la máxima ganancia para la estrategia, pero también el menor beneficio máximo. Vea la Figura 3. Observe que tanto la mariposa como el cóndor están hechos de 4 patas cada uno. Figura 4. Descripción de las Opciones de Butterfly y CondorFX Nasdaq ofrece una variedad de ofertas de derivados, incluyendo Opciones de FX, ofreciendo a comerciantes minoristas e institucionales la oportunidad de operar opciones en siete divisas principales. Características y funcionalidad Fácil comercio: Centrado en el comercio minorista y clasificado en dólares estadounidenses, en lugar de en moneda extranjera subyacente Comercio en sus opciones de moneda extranjera aprobado cuenta de corretaje Ejercicio de estilo europeo, pero siempre se puede comprar o vender antes de vencimiento Fácil de entender : Se muestra similar a las opciones de índice - moviendo el decimal dos lugares hacia la derecha Introducción Nasdaq FX Las opciones están estructuradas para estar disponibles para su negociación a través de cualquier cuenta de opciones aprobadas en un corredor de valores. Diversifique su cartera con las opciones de Nasdaq FX poniéndose en contacto con su broker-dealer para obtener más información. Ficha de opciones de FX Los spreads de calendario también se conocen como diferenciales temporales o horizontales porque implican opciones con diferentes meses de vencimiento. En este caso, quothorizontalquot se refiere al hecho de que los meses de opción fueron originalmente enumerados en el tablero en el intercambio de izquierda a derecha. Al mismo tiempo, los precios de la huelga se enumeran de arriba a abajo. Por esta razón, las opciones con diferentes precios de ejercicio y la misma expiración se denominan a menudo como spreads verticales. En términos más simples, un calendario largo consiste en comprar una opción con un vencimiento más largo y vender una opción con el mismo precio de ejercicio y una expiración más corta. Por ejemplo, imagine que Dell Computer (DELL) está operando por 45 por acción. Para iniciar una propagación de calendario, es posible que venda las llamadas de junio de 45 de Dell y compre las llamadas de julio de 45. Calendario Ejemplo de propagación DELL trading 45 No encontró lo que necesitaba Hagámoslo saber. Brokerage Productos: No FDIC Asegurado middot No Garantía Bancaria middot Mayo Perder Valor optionsXpress, Inc. no hace recomendaciones de inversión y no proporciona asesoría financiera, fiscal o legal. El contenido y las herramientas se proporcionan únicamente con fines educativos e informativos. Cualquier símbolo de acciones, opciones o futuros se muestran con fines ilustrativos únicamente y no se pretende reproducir una recomendación para comprar o vender un determinado valor. Productos y servicios destinados a clientes estadounidenses y que pueden no estar disponibles o ofrecidos en otras jurisdicciones. El comercio en línea tiene un riesgo inherente. Respuesta del sistema y tiempos de acceso que pueden variar debido a las condiciones del mercado, rendimiento del sistema, volumen y otros factores. Opciones y futuros implican riesgo y no son adecuados para todos los inversores. Lea las Características y Riesgos de las Opciones Estandarizadas y la Declaración de Divulgación de Riesgos para Futuros y Opciones en nuestro sitio web, antes de solicitar una cuenta, también disponible llamando al 888.280.8020 o al 312.629.5455. Un inversionista debe entender estos y riesgos adicionales antes de negociar. Las estrategias de opciones de varias piernas implicarán múltiples comisiones. Charles Schwab amp Co. Inc. optionsXpress, Inc. y Charles Schwab Bank son compañías separadas pero afiliadas y filiales de The Charles Schwab Corporation. Los productos de corretaje son ofrecidos por Charles Schwab amp Co. Inc. (Miembro SIPC) (Schwab) y optionsXpress, Inc. (Miembro SIPC) (optionsXpress). Los productos y servicios de depósito y préstamo son ofrecidos por Charles Schwab Bank, miembro de la FDIC y un prestamista de vivienda igual (Schwab Bank). Copy 2016 optionsXpress, Inc. Todos los derechos reservados. Las estrategias de negociación de opciones ofrecen a los comerciantes e inversionistas la oportunidad de obtener ganancias en formas que no están disponibles para aquellos que sólo compran o venden en corto el valor subyacente. Una estrategia de este tipo se conoce como la propagación del calendario, a veces también se conoce como una extensión del tiempo. Cuando se ingresa usando opciones cercanas o al dinero, un spread de calendario permite a los comerciantes beneficiarse si el valor subyacente permanece relativamente sin cambios durante un período de tiempo. Esto también se conoce como una estrategia neutral. Al entrar en una propagación del calendario es importante considerar el nivel actual y futuro anticipado de volatilidad implícita. Antes de discutir las implicaciones de los cambios en la volatilidad implícita en un spread de calendario, veamos primero cómo funciona un calendario de difusión y qué es exactamente la volatilidad implícita. (Para una cartilla sobre la volatilidad, eche un vistazo a The ABCs of Option Volatility.) El calendario Spread Entrar en un calendario de propagación simplemente implica comprar una opción de compra o de venta para un mes de vencimiento thats más allá, mientras que simultáneamente vender una llamada o opción de venta Para un mes de vencimiento más cercano. En otras palabras, un comerciante vendría una opción que venza en febrero y al mismo tiempo comprar una opción que vence en marzo o abril o algún otro mes futuro. Este tipo de operación suele ganar dinero en virtud del hecho de que la opción vendida tiene un valor teta más alto que la opción comprada, lo que significa que experimentará un deterioro del tiempo mucho más rápido que la opción comprada. Sin embargo, hay otro factor que puede afectar profundamente a este comercio, y que se relaciona con la variable griega vega, que indica cuánto valor ganará o perderá una opción debido a un incremento en la volatilidad. Una opción a largo plazo siempre tendrá una mayor vega que una opción a corto plazo con el mismo precio de ejercicio. Como resultado, con un spread de calendario, la opción comprada fluctuará siempre más ampliamente en el precio como resultado de cambios en la volatilidad. Esto puede tener profundas implicaciones para una propagación del calendario. En la figura 1 vemos las curvas de riesgo para un spread de calendario neutro típico, lo que generará dinero mientras el valor subyacente se mantenga dentro de un rango de precios particular. Figura 1: Curvas de riesgo para una propagación neutral del calendario Fuente: Optionetics Platinum Al nivel actual de volatilidad implícita (de alrededor de 36 para la opción vendida y de 34 para la opción comprada ), Los precios de equilibrio para este ejemplo de comercio son 194 y 229. En otras palabras, siempre y cuando la acción subyacente esté entre 194 una acción y 229 una acción en el momento en que venza la opción a corto plazo (y suponiendo que no haya cambios en la volatilidad implícita ), Este comercio mostrará un beneficio. Del mismo modo, salvo los cambios en la volatilidad, el potencial de ganancia máximo para este comercio es de 661. Esto sólo ocurrirá si el stock pasa a cerrar exactamente al precio de ejercicio para ambas opciones al cierre de la cotización el día en que expire la opción vendida. El Efecto de los Cambios en la Volatilidad Implícita Ahora vamos a considerar el efecto de los cambios en los niveles de volatilidad implícita en este ejemplo de propagación del calendario. Si los niveles de volatilidad aumentan después de que se ingresa el comercio, estas curvas de riesgo cambiarán a un terreno más alto - y los puntos de equilibrio se ampliarán - como resultado del hecho de que la opción comprada aumentará en precio más que la opción vendida. Una función de la volatilidad. A este fenómeno se le conoce a veces como la precipitación de la volatilidad. Este efecto se puede ver en la Figura 2 y asume que la volatilidad implícita aumenta 10. Figura 2: Curvas de riesgo para un spread de calendario si la volatilidad implícita es 10 superior Fuente: Optionetics Platinum Después de este nivel de volatilidad más alto, los precios de equilibrio son ahora 185 y 242 y El máximo potencial de beneficios es de 998. Esto se debe únicamente al hecho de que el aumento de la volatilidad implícita hizo que la opción a largo plazo que se compró subiera más que el precio de la opción a corto plazo que se vendió. Como resultado, tiene sentido entrar en un calendario de propagación cuando la volatilidad implícita para las opciones sobre el valor subyacente es hacia el extremo inferior de su propio rango histórico. Esto permite a un comerciante entrar en el comercio a un menor costo y ofrece el potencial de mayor beneficio si la volatilidad sube posteriormente. En el otro extremo del espectro, lo que los comerciantes necesitan también ser conscientes de que es el potencial de algo conocido como la volatilidad aplastar. Esto ocurre cuando la volatilidad implícita cae después de que el comercio se introduce. En este caso, la opción comprada pierde más valor que la opción vendida simplemente debido a su mayor vega. Un aplastamiento de volatilidad obliga a las curvas de riesgo a reducir el terreno y reduce considerablemente la distancia entre los dos puntos de equilibrio, reduciendo así la probabilidad de beneficios en el comercio. La otra mala noticia es que la única defensa para el comerciante en este caso en general es salir del comercio, potencialmente en una pérdida. El efecto negativo de una disminución de la volatilidad en el potencial de ganancias para nuestro ejemplo de comercio de calendario de propagación se muestra en la Figura 3. Figura 3: Curvas de riesgo para un calendario spread si la volatilidad implícita es 10 inferior Fuente: Optionetics Platinum Después de esta disminución en la volatilidad implícita, El rango de precios de equilibrio para este comercio se ha reducido a la gama de precios de 203 a 218 y el máximo potencial de ganancias se ha reducido a sólo 334. La figura 4 resume los efectos de los cambios en la volatilidad implícita para este ejemplo trade. Calendar Spread Options Calendar Spread Options are options En el diferencial de precios entre 2 meses de contrato, en lugar de en el propio activo subyacente. Por lo tanto, ofrecen capacidades de cobertura alternativas en comparación con las opciones estándar y pueden ofrecer una cobertura más precisa contra los movimientos adversos de los diferenciales de precios en los mercados de granos y oleaginosas. Las Opciones de Diferencial de Calendario son sensibles al valor ya la volatilidad del propio spread, en lugar del precio del commodity subyacente. Son más eficientes que la combinación de opciones en 2 meses diferentes en un esfuerzo por replicar la propagación y proporcionan un mejor dispositivo de gestión de riesgos para los hedgers y los participantes del mercado expuestos a los riesgos de propagación del calendario. Chicago SRW Wheat Calendar Opciones de Spread Opciones de Spread de Calendario de Maíz Calendario de Trigo de KC HRW Opciones de Spread Calendario de Setas de Soja Opciones de Spread Calendario de Comidas de Soja Propiedades de Spread Opciones de Propagación de Calendario de Cultivos de Soja Chicago SRW Trigo